Стабилизация белорусского рубля может повлечь проблемы в экономике

Стабилизация белорусского рубля может повлечь проблемы в экономике

10.06.2015

После того, как в январе белорусский рубль обвалился, Нацбанк принял необходимые меры для стабилизации курса. На фоне этого зарплаты в стране вновь начали расти при том, что роста в экономике не наблюдается. Из-за этого Беларусь может столкнуться с новыми проблемами.

В долларовом выражении зарплаты белорусок выросли на 50 долларов (до 450 долларов в среднем). При этом в банках задолженность в национальной валюте сократилась, так как компании испытывают меньше потребности в кредитных средствах из-за снижения экономической активности.

В основном, к такой нестандартной ситуации привели действия Нацбанка РБ. Чтобы преодолеть риски, связанные с девальвацией рубля, регулятор быстро снял ограничения на продажу и покупку иностранной валюты. Действовавшие на рынке в период снижения курса рубля. Кроме того, НБ увеличил стоимость финансовых ресурсов, выделяемых для поддержки уровня ликвидности, а также сократил кредитование госпрограмм. В результате удалось стабилизировать курс национальной валюты, а повышение ставок по депозитам в рублях поспособствовало обратному перетоку финансов с рынка иностранной валюты на рублевый рынок.

Если стабильный курс рубля сохранится, то вполне ожидаемо продолжат расти и зарплаты белорусов, особенно учитывая предстоящую предвыборную кампанию в конце текущего года. В результате этого спрос на иностранную валюту будет повышаться и увеличится потребительский импорт. Что касается предприятий, то сильный рубль приведет к снижению конкурентоспособности их продукции на мировом рынке и к росту производственных издержек.

Что касается банков, то они также столкнутся со сложностями. После девальвации рубля в январе банки остро нуждаются в дополнительной ликвидности. Проблема усугубляется еще и тем, что около половины финансовых потоков ранее приходились на банки с капиталом из РФ, а после введения санкций против России доступ этим банкам к международным финансовым рынкам оказался закрытым.

В банках Беларуси также растет количество просроченных кредитов, так как из-за ухудшения ситуации в промышленной сфере многие компании не в состоянии обслуживать свои кредиты. Если же заемщики не смогут вернуть кредиты в банки, то сами банки будут не в состоянии выплатить свои кредитные задолженности Нацбанку из-за завышенной стоимости залоговых активов. При этом если ситуация в банковской сфере обострится, то Нацбанк сможет предоставить поддержку только по рублевым обязательствам, но не по валютным.

Получается, что, стабилизировав курс рубля, белорусский регулятор создал для экономики предпосылки к возникновению новых, еще более серьезных проблем в 2015 году.


Возврат к списку